我們把主要市場分為美洲、歐洲、亞洲、利率及黃金等四大項,再細分為各國家、各類股來做為觀察標的,並以各市場具代表性的ETF來做分析。我們觀察每個標的的長期趨勢、週期及昂貴與否,以下為判斷項目:
u 類股(代號):為各市場的代表性ETF。
u 週期:判斷標的處於過去三個月週期中的位置,若價格處於過去三個月的低檔,則標示為低點。反之,則標示為高點。
u 價格區間:判斷標的是否偏離過去半年的平均價格,若標的處於過去半年價格區間的低檔,則標示為低點。反之,則標示為高點。
u 長期趨勢:以標的的年線判斷多頭趨勢還是空頭趨勢。
u P/E:用本益比來評估股價是否合理。資料來源:www.fidelity.com。
u Distribution Yield:配息率。適用於債券及REITs。
亞洲
亞洲股市中,北亞整體表現好於南亞,澳洲股市與馬來西亞股市早已步入空頭趨勢。日本股市是亞洲最為明確強勢的市場。香港與中國股市即使經歷了六月中以來的大跌,但仍處於長期多頭中,經歷了一個多禮拜的反彈,已從價格區間的低點脫離,而且香港股市的本益比非常低,這樣的本益比不是即將步入空頭的市場。台灣股市是目前處於多頭趨勢,而且處於價格區間低點的市場。
亞洲 |
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類股(代號) |
週期 |
價格區間 |
長期趨勢 |
P/E |
澳洲(EWA) |
低點 |
低點 |
向下 |
16.14 |
馬來西亞(EWM) |
低點 |
低點 |
向下 |
16.02 |
南韓(EWY) |
低點 |
低點 |
向下 |
10.8 |
新加坡(EWS) |
低點 |
-- |
向下 |
13.06 |
台灣(EWT) |
-- |
低點 |
向上 |
13.47 |
日本(EWJ) |
-- |
-- |
向上 |
17.45 |
滬深300(ASHR) |
-- |
-- |
向上 |
18.87 |
中國中小創業板(CNXT) |
-- |
-- |
向上 |
44.03 |
香港(EWH) |
-- |
-- |
向上 |
9.68 |
印度(INDA) |
-- |
-- |
向上 |
19.17 |
歐洲
歐洲市場在上週希臘問題有解後,歐洲股市經歷了一周的快速反彈,脫離了價格區間低點。德國、瑞士股市處於多頭市場。西班牙、英國、俄羅斯處於空頭市場。
歐洲 |
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類股(代號) |
週期 |
價格區間 |
長期趨勢 |
P/E |
德國(EWG) |
-- |
-- |
向上 |
16.72 |
瑞士(EWL) |
-- |
-- |
向上 |
18.27 |
西班牙(EWP) |
-- |
-- |
向下 |
17.09 |
英國(EWU) |
-- |
-- |
向下 |
15.6 |
俄羅斯(RSX) |
-- |
-- |
向下 |
9.15 |
美洲
市場基本上是成熟國家處於多頭,新興市場處於空頭。生技、科技處於多頭,原物料處於空頭。那斯達克(QQQ)於上週再度創下新高,這個現象說明了現在還是多頭市場。而工業類股(XLI)面臨即將轉弱的臨界點,製造業不強的多頭市場,不是全面性的多頭市場,只有部分個股或產業會漲,那就是現在強勢的生技與科技產業。
美洲 |
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類股(代號) |
週期 |
價格區間 |
長期趨勢 |
P/E |
非必須消費品(XLY) |
高點 |
高點 |
向上 |
20.59 |
健康照護類股(IBB) |
高點 |
高點 |
向上 |
27.54 |
必須消費品(XLP) |
-- |
高點 |
向上 |
22.36 |
金融類股(XLF) |
-- |
高點 |
向上 |
15.98 |
工業類股(XLI) |
-- |
低點 |
-- |
19.22 |
原物料類股(XLB) |
-- |
低點 |
向下 |
20.76 |
能源類股(XLE) |
低點 |
低點 |
向下 |
15.24 |
公共事業類股(XLU) |
-- |
-- |
-- |
16.55 |
那斯達克(QQQ) |
-- |
高點 |
向上 |
20.07 |
S&P 500(SPY) |
-- |
-- |
向上 |
19.04 |
羅素2000(IWM) |
-- |
-- |
向上 |
20.57 |
巴西(EWZ) |
-- |
-- |
向下 |
13.12 |
墨西哥((EWW) |
-- |
低點 |
向下 |
22.4 |
利率&黃金
所有的債券,長期趨勢都已轉為空頭,配合現在利率處於歷史低位,未來利率可能回升,債券市場未來將是大空頭。黃金處於價格區間與週期性的低點,但又跌破過去兩年的底部,邁入另一波下跌趨勢,下看1000。
利率&黃金 |
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類股(代號) |
週期 |
價格區間 |
長期趨勢 |
Distribution Yield |
黃金(GLD) |
低點 |
低點 |
向下 |
|
美國長期公債(TLT) |
低點 |
低點 |
向下 |
2.80% |
公司債(LQD) |
低點 |
低點 |
向下 |
3.44% |
垃圾債(HYG) |
低點 |
低點 |
向下 |
5.46% |
房地產(RWR) |
-- |
-- |
向上 |
3.34% |
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