詹姆士的投資筆記

　　由於台灣債券市場的不健全，債券一直是台灣投資人比較陌生的，但由於「聯準會升息」這個三年來不斷出現的新聞，讓投資人開始思考，升息對我們手上股票的影響。

　　升息對股市的影響，有兩個角度可以思考。第一個觀點是：聯準會開始升息，原因是經濟轉好，所以升息是在告訴投資人經濟環境越來越好。既然經濟會越來越好，對股市而言長期看好。第二個觀點是：現在的多頭市場是由資金推動，對於資金推動的市場，貨幣環境越寬鬆越好。貨幣趨向寬鬆，股市就會上漲，貨幣趨向緊縮，股市就會下跌。這兩個觀點的力量在市場中拉扯，近期第二個觀點越來越佔上風，所以很多時候，當發布的經濟數據好，股市下跌。當發布的經濟數據差，股市反而上漲。

　　若分開市場來看。美國是較傾向緊縮，但因為美國經濟的狀況最好，所以第一個觀點對美股的影響大一點。歐洲才剛剛推行QE，貨幣環境傾向寬鬆。日本已經寬鬆很久了，但經濟轉好程度不大，有再度寬鬆的可能，屆時還有資金行情。中國經濟成長越來越低，中國為了保增長而寬鬆貨幣，是目前正在做與所有投機人都有信心的原因，中國股市是標準的資金行情。

　　所以目前來看，股市因為資金行情的推動，還會繼續升高。但這個央行推動的行情，會越來越虛。

關鍵字：台灣債券市場、聯準會、升息、股市、理奇資產