詹姆士的投資筆記

 1.     上證A股第二季年中報已經出完了。對於傳統產業，有一些共同的現象：營收呈現衰退、庫存上升、交易性金融資產上升。營收是本業，營收衰退表示本業沒有起色。在此同時，庫存卻是上升的，中國的許多傳統產業產能過剩，可以從這庫存看出來。銷售下降加上庫存持續增加，可以預期未來的銷售價格也不會好，同時利潤還會下降。中國股市第二季的時候，股市還很火熱，所以上市公司的股票投資也增加了，A股中報的交易性金融資產年增高達123.7%。而A股市從6月下旬才開始下跌的，這些第二季的金融資產庫存到了第三季，產生的損失肯定非常難看。

2.     G20會議結束。呈現出的結果可以看到：每一個國家都認為中國經濟的轉型不容易，同時大家也都擔心中國經濟下行所帶來的風險。中國官員認為在這個困難的轉型過程中，經濟成長率依然可以保7，但IMF卻認為中國的結構調整，會讓2017的經濟成長放緩到5.5%~6%之間。在IMF的預測中，2017的經濟成長將會是最低，值得注意的是經濟成長的低點通常伴隨著股市的低點。

3.     中國8月份外匯儲備減少940億美元。外匯儲備增加，表示國外資金匯入中國，人民銀行以人民幣購買美元，增加的美元儲備，就是相對應的人民幣貨幣供給。所以外匯儲備減少表示人民幣的供給下降，這表示一個資金的緊縮。在中國出口成長不再，且恐有資金外流的現在，若外匯儲備持續下降，表示貨幣供給不會像以往一般的不斷增加。