分析股市的方式有很多種，當我們在考慮外資是否買超以及FED是否升息時，我們是從資金面評估。當我們考慮一家公司是否接到蘋果的單、獲利成長幾%或者股價是否太高，我們是從基本面來評估。另外，我們當然也可以從價格的角度分析，現在市場的趨勢如何。本文預計每個月一次，透過觀察ETF的價格，來了解整個市場包含股市、各個產業、債券、黃金等各個市場的趨勢。
從價格的角度來觀察市場，第一個我們看長期趨勢。要分辨長期趨勢是屬於多頭或者空頭，我們採用法人最常使用的200日均線為標準，當價格在200日均線上，行情處於多頭；當價格在200日均線之下，行情處於空頭。看完長期的趨勢，接著看中期的價格週期，假若長期趨勢屬於多頭行情，而價格在最近的四個禮拜持續下跌，便可以來判斷價格是否位於中期週期的低點。判斷方式是使用週隨機指標的K值與週包寧傑帶狀來衡量，這兩個指標的差別是：週K是以時間來衡量，而週包寧傑帶狀是以價格來衡量。所以當長期趨勢屬於多頭行情，而週K處在低點，表示這是個回檔買進的好機會。
在我們所觀察的ETF中，目前看來只有美股漲回200日均線，其中那斯達克也就是科技股、消費類股以及REITs這三類已漲回200日均線，從返多頭，而其餘市場仍處於空頭市場。如果價格走勢是在反應其基本面的話，說明科技產業的獲利較不受這次景氣趨緩的影響，未來市場的獲利機會應該還是在科技股之中。消費品類股一項都是獲利很穩定的產業，在2012實行QE2之後，股價就一直穩定的緩漲、抗跌並維持高本益比。REITs重返多頭，則是在低利率下，受到追捧的穩定且配息的標的。
然而，大多數的股市依然處於空頭市場。從趨勢上來看，目前還沒有證據顯示市場返回多頭市場，因此當股價走到週K值與價格區間的高點時，應當是賣出、減少持股的時機。若要買入股票，應等到週K值與價格區間再次走到低點之時。
亞洲&新興市場
日本與南韓此波反彈到長期趨勢200日均線附近，其餘市場長期趨勢向下。在週K與價格區間上，只有南韓上漲到高點，是過去幾個月反彈最強的市場。
|
亞洲&新興市場 |
||||
|
類股(代號) |
長期趨勢 |
週KD |
價格區間 |
P/E |
|
澳洲(EWA) |
向下 |
-- |
-- |
14.7 |
|
日本(EWJ) |
-- |
-- |
-- |
13.6 |
|
南韓(EWY) |
-- |
高點 |
-- |
11.1 |
|
台灣(EWT) |
向下 |
-- |
-- |
11.6 |
|
滬深300(ASHR) |
向下 |
-- |
-- |
12.0 |
|
中國中小創業板(CNXT) |
向下 |
-- |
-- |
33.1 |
|
香港(EWH) |
向下 |
-- |
-- |
9.2 |
|
馬來西亞(EWM) |
向下 |
-- |
-- |
15.6 |
|
新加坡(EWS) |
向下 |
-- |
-- |
12.0 |
|
俄羅斯(RSX) |
向下 |
-- |
-- |
7.6 |
|
印度(INDA) |
向下 |
-- |
-- |
19.8 |
|
墨西哥((EWW) |
向下 |
-- |
-- |
14.4 |
|
巴西(EWZ) |
向下 |
-- |
-- |
11.2 |
歐洲
歐洲股市目前長期趨勢皆向下。尚沒有國家反彈到中期周期的高點。
|
歐洲 |
||||
|
類股(代號) |
長期趨勢 |
週KD |
價格區間 |
P/E |
|
德國(EWG) |
向下 |
-- |
-- |
14.7 |
|
英國(EWU) |
向下 |
-- |
-- |
15.6 |
|
瑞士(EWL) |
向下 |
-- |
-- |
17.3 |
|
西班牙(EWP) |
向下 |
-- |
-- |
15.0 |
美國&產業
消費品、那斯達克、S&P500回到多頭趨勢，其餘產業長期趨勢向下。非必須消費品和那斯達克已上漲到週K的高點，是短期漲勢最強的市場，而其餘市場仍處於空頭市場。
|
美國&產業 |
||||
|
類股(代號) |
長期趨勢 |
週KD |
價格區間 |
P/E |
|
S&P 500(SPY) |
向上 |
-- |
-- |
17.9 |
|
那斯達克(QQQ) |
向上 |
高點 |
-- |
22.3 |
|
羅素2000(IWM) |
向下 |
-- |
-- |
18.8 |
|
非必須消費品(XLY) |
向上 |
高點 |
-- |
19.4 |
|
必須消費品(XLP) |
向上 |
-- |
-- |
18.8 |
|
金融類股(XLF) |
-- |
-- |
-- |
23.6 |
|
健康照護類股(IBB) |
向下 |
-- |
-- |
14.6 |
|
工業類股(XLI) |
向下 |
-- |
-- |
17.3 |
|
原物料類股(XLB) |
向下 |
-- |
-- |
16.9 |
|
能源類股(XLE) |
向下 |
-- |
-- |
14.8 |
|
公共事業類股(XLU) |
向下 |
-- |
-- |
16.7 |
利率&黃金
REITs是少數價格在長期趨勢之上的商品，是在低利率下，受到追捧的穩定且配息的標的。公司債長期趨勢還是向下，目前價格區間來到高點位置，應當是賣出、減少持股的時候。黃金、美國長期公債及垃圾債目前長期趨勢還是向下。
|
利率&黃金 |
||||
|
類股(代號) |
長期趨勢 |
週KD |
價格區間 |
殖利率 |
|
美國長期公債(TLT) |
向下 |
-- |
-- |
2.62% |
|
公司債(LQD) |
向下 |
-- |
高點 |
3.43% |
|
垃圾債(HYG) |
向下 |
-- |
-- |
5.72% |
|
REITs (RWR) |
向上 |
-- |
-- |
3.38% |
|
黃金(GLD) |
向下 |
-- |
-- |
-- |
附註-ETF之分類與判斷標準：
我們把主要市場分為美洲、歐洲、亞洲、利率及黃金等四大項，再細分為各國家、各類股來做為觀察標的，並以各市場具代表性的ETF來做分析。我們觀察每個標的的長期趨勢、週期及昂貴與否，以下為判斷項目：
u 類股(代號)：為各市場的代表性ETF。
u 長期趨勢：以標的的年線判斷多頭趨勢還是空頭趨勢。
u 週KD：判斷標的處於過去三個月週期中的位置，若價格處於過去三個月的低檔，則標示為低點。反之，則標示為高點。
u 價格區間：判斷標的是否偏離過去半年的平均價格，若標的價格偏離高於兩個標準差，我們標示為高檔；若標的價格偏離低於兩個標準差，則標示為低點。
u P/E：用本益比來評估股價是否合理。
u 殖利率：配息率。適用於債券及REITs。
資料來源：www.fidelity.com
留言列表
