詹姆士的投資筆記

好萊塢的電影中，常常看到有錢的石油王子開著名車、伴著美女，各個揮金如土。沒錯，現實中也是如此，石油生產國非常的富裕，賣出的石油替他們賺取了很多的外匯，換來了高度的生活水平。但是當油價從100美元以上跌到30美元的時候，石油國家的收入銳減，但國家的財政支出沒有減少，這時石油國家可以拿來支應目前支出的，就是過去所累積下來的外匯，也就是石油國家主權基金。

根據瑞士信貸的報告，石油生產國持有的外匯儲備達到1.7兆美元，而主權基金規模達到4.3兆美元。這些主權基金投資範圍涵蓋到了全球各地的股票與債券。這些錢也就是當前因為低油價，而賣油收入不足時，可以提款來支應支出的老本。

在2015年，石油生產國的支出超過石油收入700億美元，這700億美元的短缺中，摩根大通估計外匯儲備支應了500億美元，而主權基金支付了另外的200億美元。但2015年的平均油價為53美元，而現在油價已經跌破了30美元，如果全年度的平均油價以31美元計算，石油生產國的經常帳赤字會達到2600億美元。對應外匯存底與主權基金的縮水幅度可能達到2400億美元，其中主權基金就會減少1400億美元。

石油國家主權基金減少1400億美元意思是，主權基金將在世界各地拋售股票與債券。而且油價跌得越兇，主權基金股票拋售數字的越大。這是一開年，油價就替市場訂下的基調。