詹姆士的投資筆記

在現今通膨高漲的環境中，黃金白銀一直是非常看好的長線投資標的。既然是打算長期投資，買進的價格當然越低越好，白銀的價格從今年五月初自50美元跌到現在30美元左右。而昨天(12/14)風險資產價格大跌，白銀的價格也跟著跌到28元多，在昨天白銀超過5%的下跌幅度中，選擇權波動率大幅飆高，因此這是一個很好的機會進行ELN的交易，這可以讓我們的ELN有很好的利率。

選擇標的：SLV，iShares Silver Trust，在美國市場掛牌持有實體白銀的ETF。

時間：三個月，到2012/3/23。

執行價格：22美元，若SLV價格在時間到期時低於22美元，必須在22買入。白銀價格在2010年中是由20美元起漲，因此若白銀價格大跌，我們認為在22美元接白銀是很合理的買進價位，風險不高。

報酬率：選擇權可以收到的權利金是我們確定可以得到的報酬。我賣出了12口合約，約當1200股的SLV。這1200股的SLV需要在22元買入，因此我需要準備的資金=1200*22=26400USD。而可以收到的權利金收入約830USD，相當於我需投入資金的3.1%。

ELN(Equity Linked Note)解釋：股權連結型投資，目前的例子是投資期間可以獲取選擇權的權利金收入做為固定回報，但到期時若股價跌低於執行價格需要在執行價格買入股票。

圖為SLV過去一年走勢